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行業(yè)新聞
未來2-3年中國鋼鐵業(yè)將進(jìn)行大規(guī)模洗牌
近期,國內(nèi)鋼價深幅下挫,各品種不斷刷新年內(nèi)低點(diǎn),鋼鐵市場風(fēng)險加劇。然而筆者認(rèn)為,這僅僅只是開始,下跌遠(yuǎn)沒有結(jié)束。因?yàn)檎麄€鋼鐵行業(yè)格局正在發(fā)生質(zhì)變,未來2-3年鋼鐵行業(yè)將進(jìn)行一輪大規(guī)模的洗牌。我們試從以下三個角度剖析促成鋼鐵行業(yè)變局的誘因。
從統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù),我們可以看到,前三季度我國固定資產(chǎn)投資增速已下滑至年內(nèi)低位,房地產(chǎn)投資增速為十八個月最低水平,鐵路投資增速創(chuàng)2004年4月以來新低。雖然,目前我國投資增速依然保持在較高水平,不過,增速下滑已成不可逆轉(zhuǎn)之勢。這一情況或?qū)⒀永m(xù)至明年3月份,之前可能不會有較大程度的改善。
受需求預(yù)期下降影響,鐵礦石價格沖高回落,9月中旬-10月間出現(xiàn)暴跌。數(shù)據(jù)顯示,期間河北66%鐵精粉報價由1520元/噸跌至1180元/噸,累計(jì)下跌340元/噸,跌幅達(dá)22.37%。三大礦山之首的淡水河谷已主動將第四季度鐵礦石協(xié)議價由175美元/噸降至160美元/噸。不過,此價格與當(dāng)前港口現(xiàn)貨價格仍有較大差距。
同時,全球鐵礦石產(chǎn)能正在步入集中釋放階段。9月,我國鐵礦石產(chǎn)量達(dá)12750.4萬噸,同比增加41.8%。國外鐵礦石產(chǎn)量也在加速增長。其中,淡水河谷和必和必拓3季度鐵礦石產(chǎn)量均創(chuàng)新高。
國外鐵礦石需求下降,越來越多的鐵礦石被源源不斷運(yùn)往我國,一旦這種情況持續(xù)下去,后期我國鐵礦石過剩情況將非常嚴(yán)重。就目前情況來看,我們認(rèn)為,礦價仍有進(jìn)一步下降空間,后期國產(chǎn)礦價跌至800元/噸,進(jìn)口礦價跌至90美元/噸(FOB左右的可能性較大。
中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,10月中旬全國估算粗鋼日產(chǎn)為179.98萬噸,旬環(huán)比下降2.9%。10月份我國粗鋼產(chǎn)量大概在5600萬噸左右,折合成鋼材產(chǎn)量保守估計(jì)在7150萬噸附近,最高或至7200萬噸左右。而就目前的情況來看,下游需求并不支持如此“高產(chǎn)”。后期,減產(chǎn)檢修勢必增加。同時,產(chǎn)量下降還將倒逼鐵礦石價格下行。以進(jìn)口礦價90美元/噸(FOB估算,假設(shè)焦炭價格保持穩(wěn)定,螺紋鋼成本大概在3400元/噸附近。當(dāng)然,焦炭價格維持穩(wěn)定只是一種假設(shè),實(shí)際情況是,如果鋼材需求如期下降,焦炭需求減少,其價格也將隨之下調(diào)。那么,螺紋鋼成本也將跌破原估值。
綜上所述,螺紋鋼后期需求繼續(xù)減緩已成定局,隨之而來的問題將是社會庫存壓力、鋼材行業(yè)減產(chǎn)、鐵礦石價格下調(diào)、鋼材成本降低等。這一系列問題連鎖反應(yīng)將形成多米諾骨牌效應(yīng),螺紋鋼價格、鋼企及鋼貿(mào)商利潤都將被嚴(yán)重壓縮進(jìn)入下行通道。如果不利因素集中發(fā)酵,目前價位將難以為繼。我們有理由相信,在整體供需環(huán)境惡化的情況下,螺紋鋼價格或?qū)⒌?200元/噸。
危與機(jī)總是相伴而生,行業(yè)洗牌階段往往也是企業(yè)轉(zhuǎn)變思維、調(diào)整布局的最好時機(jī)。如能有計(jì)劃地針對常態(tài)庫存進(jìn)行套期保值,并同時維護(hù)好原有供銷渠道,將為企業(yè)后期在行業(yè)中奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。