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行業(yè)新聞
合約走勢(shì)分化 焦炭螺紋鋼期價(jià)炒作明顯
十一”長(zhǎng)假之后，國(guó)內(nèi)“煤焦炭鋼材”整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的產(chǎn)品延續(xù)節(jié)前漲勢(shì)，短期供應(yīng)下降、企業(yè)控制出貨、成本上漲和下游采購(gòu)階段性回暖等因素使得資金青睞前期跌勢(shì)過(guò)猛的鋼材和焦炭，短線炒作明顯。然而，隨著煤炭企業(yè)加快復(fù)產(chǎn)，大秦線檢修完畢，下游完成補(bǔ)庫(kù)，焦鋼價(jià)格漲勢(shì)在10月下旬有望終結(jié)，很大可能陷入盤(pán)整，甚至回吐9月份以來(lái)的一大部分反彈成果。
觀察鋼材和焦炭成交和持倉(cāng)發(fā)現(xiàn)，在有色金屬供應(yīng)充裕而需求低迷，農(nóng)產(chǎn)品年內(nèi)漲勢(shì)已拉到歷史高位附近，二者拉漲不容易之際，資金借助經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，下游采購(gòu)階段性回暖、鋼材社會(huì)庫(kù)存較去年大幅下降和基建等題材的炒作，不斷涌入螺紋和焦炭合約上，短期資金拉動(dòng)作用明顯。
數(shù)據(jù)顯示，10月22日螺紋遠(yuǎn)月1305合約漲勢(shì)明顯強(qiáng)于1301合約，螺紋1305合約當(dāng)日成交量升至180萬(wàn)手以上，而持倉(cāng)量也創(chuàng)下年內(nèi)新高，達(dá)到17.9萬(wàn)手。然而，10月22日，收盤(pán)前螺紋鋼所有合約成交量并沒(méi)有明顯放大，徘徊在232.5萬(wàn)噸左右，與月初的成交量相當(dāng)，低于9月上旬的高達(dá)630萬(wàn)手的成交歷史紀(jì)錄，暗示資金尋找單個(gè)月炒作明顯。
焦炭方面，同樣的情況出現(xiàn)，1305合約和1301合約價(jià)差在最近明顯擴(kuò)大，1305合約漲勢(shì)明顯強(qiáng)勢(shì)。1305合約成交量突破22萬(wàn)手以上，持倉(cāng)量也突破到6萬(wàn)手左右。而大連焦炭所有合約的成交量在10月22日也只有76萬(wàn)手左右，較此前100萬(wàn)手明顯回落。
從煤焦炭鋼產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，上游煤炭企業(yè)漲價(jià)意愿較強(qiáng)，大礦方面，節(jié)后山西焦煤集團(tuán)取消了對(duì)部分鋼廠的優(yōu)惠政策，煉焦煤變相上漲30元/噸~40元/噸。與此同時(shí)，焦煤產(chǎn)能也在快速恢復(fù)，開(kāi)工率明顯回升。9月份以來(lái)，煤炭需求略有恢復(fù)后，一些煤炭企業(yè)已經(jīng)迅速反應(yīng)，抓緊時(shí)機(jī)，開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)。除神華等個(gè)別煤企外，大部分煤炭企業(yè)都在決戰(zhàn)四季度，沖刺全年業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)四季度重點(diǎn)煤炭企業(yè)產(chǎn)量將有明顯提升。就短期而言，短期內(nèi)部分地方煤礦及洗煤廠出現(xiàn)控制出貨量的情況，拉動(dòng)局部地區(qū)精煤市場(chǎng)快速上漲，這給焦煤價(jià)格提供短線的支撐，但是隨著開(kāi)工率回升，產(chǎn)出和供應(yīng)增加，焦煤價(jià)格將再現(xiàn)回落。
中游焦炭方面，價(jià)格和開(kāi)工率同步上揚(yáng)，前期供應(yīng)偏緊將出現(xiàn)緩解。10月份山東地區(qū)焦化企業(yè)開(kāi)工率為74%，較9月份68%的開(kāi)工率相比有明顯的上升。值得關(guān)注的是10月8日~10月12日，鋼聯(lián)煤炭對(duì)于全國(guó)各區(qū)域50家典型鋼廠焦化廠以及40家獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存節(jié)后持續(xù)回升，其中鋼廠的焦煤庫(kù)存，較前一周相比增16萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為1.9%；40家獨(dú)立焦化企業(yè)煉焦煤總庫(kù)存量為249.8萬(wàn)噸，與上周相比增加0.2萬(wàn)噸，環(huán)比增0.1%，再加上焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，這可能削弱鋼材在10月下旬的采購(gòu)積極性。
鋼材方面，產(chǎn)量回升和產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題將在四季度再度困擾市場(chǎng)。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新旬報(bào)顯示，10月上旬中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量158.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)4.9%，全國(guó)預(yù)估日產(chǎn)量為191.6萬(wàn)噸，旬環(huán)比增4%。
下游階段性補(bǔ)庫(kù)過(guò)后需求將重歸沉寂。隨著電廠補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，港口煤炭庫(kù)存下降勢(shì)頭結(jié)束，反而在10月中旬出現(xiàn)小幅回升勢(shì)頭，暗示9月份秦皇島煤炭發(fā)貨量大舉增加和庫(kù)存大幅下降，主要是電廠的階段性補(bǔ)庫(kù)，而不是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善引發(fā)的需求增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，秦皇島港口煤炭庫(kù)存在10月22日創(chuàng)下近6月份新低（517.91萬(wàn)噸），但下降勢(shì)頭明顯放緩。
焦炭方面，隨著焦炭?jī)r(jià)格的持續(xù)反彈，焦化企業(yè)和鋼廠還是以去庫(kù)存化為主，但鋼廠對(duì)焦炭的采購(gòu)逐漸謹(jǐn)慎。鋼鐵行業(yè)庫(kù)存卻出現(xiàn)回升，終端采購(gòu)量回落。據(jù)庫(kù)存調(diào)查統(tǒng)計(jì)，截至10月8日，全國(guó)26個(gè)主要市場(chǎng)五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存量為1351.2萬(wàn)噸，結(jié)束了此前的十連降。上海鋼材終端采購(gòu)量最近兩周連續(xù)回落，西本新干線的數(shù)據(jù)顯示，截至10月12日一周，上海線螺終端采購(gòu)量較前一周下降10985.46噸，降幅達(dá)到23.78%，至35203.62噸；而10月19日當(dāng)周又較10月12日當(dāng)周下降4090.96噸。